投资要点：
    提价公告：为更好地统筹兼顾各种因素，本公司经研究决定，自2012年9 月1 日起适当上调部分产品出厂价格，这些产品平均上调幅度约
    为20%-30%。本次调整不涉及公司产品的市场指导价格。”提价幅度符合预期，时点早于我们此前判断：据草根了解，53 度茅台此次提价200 元至819 元（幅度32%），低度茅台提价140 元，终端指导价暂维持不变（自营/专卖店1519 元，商超1699 元）。提价时点早于我们此前判断（原预期年底提价），幅度符合预期。提价后还有4个月旺季可供销售，公司有能力完成全年收入增长51%规划目标。我们原假设公司年底提价200 元并追溯一个季度左右货款（否则完成任务有压力），因此本次提价后我们并未对原盈利预测做出调整。
    短期有望刺激批发价回暖、加快库存流转：7 月以来茅台批发价小幅回暖，部分地区一批价可至1420 元以上，动销略有好转但无显著改善。经销商普遍对今年旺季销售情况持观望态度，旺季前提价利于稳定市场价格预期。我们判断未来批发价有望小幅回暖，经销商有可能发生阶段性去库存并加快一批动销，但受制于高档酒消费和囤酒需求放缓以及直营店价格标杆作用影响，预计终端价涨幅有限或将持平。
    提价凸显茅台业绩成长确定性：此次调价并不涉及终端指导价，第一高价酒所代表的行业天花板未见提升，因此对竞品及次高端白酒的实际正向影响相对有限，提价意义主要在于对茅台个体业绩构成支撑。
    盈利预测与投资建议：8 月白酒向下调整领跌市场，茅台提价有望刺激板块短期反弹，但我们仍维持行业景气位于高点未来将见分化的判断。茅台强大的品牌力与高额渠道价差为公司铺就了抗风险的安全垫，公司有能力部分抵御行业周期向下影响实现快速增长。维持12-13年Eps 预测13.5、18.3 元，目标价270 元，维持首推，建议增持。