1．事件
    公司公告称，自2012 年9 月1 日起适当上调部分产品出厂价格，这些产品平均上调幅度约为20％～30％。本次调整不涉及公司产品的市场指导价格。
    2．我们的分析与判断
    （一）提价日期符合3 个星期前我们在公司研究报告中的预期
    我们在8 月10 日《贵州茅台（600519）：中报业绩不改高增长大幅提价望成催化剂》中判断，即“根据集团和股份公司经营计划，上半年的进度略显稍慢。综合来看未来一个月出厂价需提价才能够完成经营计划，成为大概率事件”。
    我们认为，提价后将超额完成集团和股份公司经营计划。提价公告将成为继我们预计的一季报业绩50%以上增长的催化剂后的第二个股价强催化剂。
    贵州茅台估值修复将继续引发一线品种全线回归，二三线品种则有望在一线估值修复后再次大幅表现。
    （二）自营店和提价成为今明两年最重要驱动力
    今年部分月份的提价和自营店对业绩的贡献，明年同比仍然是部分月份的提价和自营店对业绩的贡献，有望成为今明两年最重要驱动力。虽然市场对我们近一年前（2011 年8 月31 日公司深度报告）预测的2012 年EPS 为13.18 元已经广泛认同，但我们认为仍然是较为保守。另外我们认为自营店取代提价成为未来若干年业绩最重要驱动力。
    （三）今年的投资机会就是去年的镜像
    即使短期内市场有波动，我们仍然继续重申“现在的茅台投资机会就是去年的机会翻版”观点。具体分析逻辑，可参看中国银河证券食品饮料团队的公司和行业报告。
    3．投资建议
    维持7 月9 日中期策略报告2012、2013 年EPS 分别到13.89和20.19 元的判断，和“推荐”评级。
    4．风险提示
    受多种因素影响的产品量价关系变化有可能超过我们的预期。