要点：
    1、公司是国内重要的油田专用设备制造商与油田服务提供商，业务范围涵盖油田专用设备的研发与制造、维修服务(含矿山设备)与配件销售以及油田技术服务等领域。在公司主营业务中，油田专用设备制造占比约为60.73%，为第一大主营业务，油田、矿山设备维修改造及销售业务占比30.96%，油田工程技术服务占比约为7.69%，其它业务占比约为0.63%。
    2、2003年，我国原油产量仅为16960万吨，到2011年已增长至20365万吨；2003年，我国原油进口量为9112万吨，到2011年这一指标就快速增长至25378万吨。除了石油之外，我国天然气产销量也一直呈现快速增长，1999年到2011年，我国天然气产销量年复合增速分别达12.43%和15.96%。未来10-20年，我国对于石油和天然气的旺盛需求，奠定了油气开采设备及服务行业长期景气的坚实基础。
    3、基于我们对于国内油气开采设备行业发展前景的乐观态度，我们认为公司2012年全年收入有望实现55%以上的同比增速，未来两年随着公司收入基数的上升，公司收入增速可能会有所下降，但仍有望保持在40%左右。2006-2011年，公司综合毛利率呈逐年上升趋势，由2006年的25.29%上升至2011年的42.97%，我们预计未来几年公司毛利率将继续维持在高位。
    4、公司三大主营业务板块相互依托、相互促进，使得公司能够控制从原材料/配件采购到生产、销售以及售后服务、油田技术服务这一完整业务链条的各个环节，协同效应非常明显，大大提升了其综合竞争力。
    5、根据模型，我们预计公司2012-2014年将分别实现营业收入23.00元、32.20亿元和44.44亿元，分别实现每股收益1.37、1.90和2.57元。截止8月29日收盘，公司股价为45.99元，对应公司2012-2014年EPS的动态市盈率分别为34倍、24倍和18倍，成长性突出，维持“买入”的投资评级。