事件
    公司近日公布2012 年半年报。
    结论：
    给予公司“推荐”的投资评级。
    正文：
    今年上半年，公司营业收入同比增长41.93%，完成全年计划的36.87%，服务类收入出现同期比下滑原因是新开展的油田工程技术服务收入尚未弥补因渤海漏油事件停产而减少的岩屑回注服务收入。2012 年上半年净利润同比增长22.66%，完成全年计划的35.59%，净利润增长比营业收入增长低19.27 个百分点，主要是因为服务收入规模同期比负增长、新服务初期人员相对富余毛利率较低所致。
    上半年公司设备类产品收入都取得了50%以上的同比增长，特别是油田专用设备制造收入在克服能源服务公司自用设备占用产能的影响下增长62%以上。服务类产品收入同期比下滑，油田工程技术服务收入下滑35.2%；服务板块已形成了以油气物探开发服务（加拿大）、固体控制及废弃物处理服务（环保服务）、压力泵送服务（固井服务和压裂酸化服务）、连续油管服务、增产服务（径向钻井、老油田综合增产服务）、油田工程建设设计为主的服务能力，这些服务项目于2012 年上半年都已经开展服务。
    上半年，公司产品和服务的综合毛利率降低了0.33 个百分点，其中油田专用设备制造的毛利率提高6.71 个百分点，主要是研发费用口径调整差异；维修改造与配件销售毛利率提高3.68 个百分点，是因为毛利率高的配件产品收入结构性的增大造成；油田工程技术服务的毛利率降低32.94个百分点，主要是新服务项目团队超前投入、人员相对富余而初期收入较低造成。报告期内，公司国际市场销售收入增速超过103%，占比增加10.58 个百分点。公司正在推进海外大销售体系建设，逐步推进整个集团产品和服务体系销售国际化，这是杰瑞国际化的重要举措之一。
    2012 年下半年，公司顺应市场保持钻采类设备产品收入快速增长，着力发展油田建设工程类设备产品，包括压缩机、油气分离、净化等油田工程建设环节的设备，特别是压缩机收入将增长较快。