投资要点： 
    业绩概况：报告期公司实现收入 8.41 亿元，同比增长 41.93%；归属于母公司净利润 2.18亿元，同比增长 23.62%；基本每股收益为 0.47元.上半年净利润完成全年规划的 35.59%，略低于历史占比。
    设备类产品继续高增长，服务业务仍处规模化初期：其中油田专用设备制造实现收入 5.09亿元，同比增长 62.82%；维修改造与配件销售实现收入 2.59亿元，同比增长 53.57%。服务类业务实现收入 6440万元，同比下降 35.2%，收入下滑主要原因是新开展的油田工程技术服务收入尚未弥补因渤海漏油事件停产而减少的岩屑回注业务收入。 
    综合毛利率略同比基本持平：上半年公司综合毛利率为 41.81%，同比略降 0.33%。其中油田专用设备制造毛利率 48.64%，同比增加6.71%，维修改造与配件销售毛利率 30.43%，同比增加 2.58%。油田工程技术服务毛利率 32.81%，同比降低 7.98%，毛利率降低系新业务仍处规模化初期，业务成本较高。
    国际化进程稳步推进：报告期公司国外收入 2.94 亿元，同比增加103.84%，占主营业务比例 35.16%，同比增加 10.58 个百分点。未来，随着公司在加拿大、印尼等地投资的增加，以及营销力度的加大，公司国际化进程有望进一步加速。
    在手订单充裕：上半年公司新增订单 13.9 亿元（不含税），同比增加3.4亿元，增幅为 32%，截至 6月底，公司存量订单为 23.4亿元。
    盈利预测与估值：预计 2012~2014 年公司的 EPS 分别为 1.34、1.87和 2.49元，维持“增持”评级，目标价 56.10元。