一、 事件概述
    公司今日公布2012 年半年报。报告期公司实现营业收入291.20 亿元，同比增长20.59%；实现归属于母公司股东的净利润56.22 亿元，同比增长21.47%；基本每股收益为0.73 元。
    二、 分析与判断收入逆市增长20.59%
    公司收入逆市增长的主要原因在于：（1）均衡的产品结构，公司拥有的产品有700 多种型号，涵盖13 大类别，86 种产品系列，公司混凝土机械及部分起重机械增长稳健，均衡的产品结构对于抵御板块风险具有显著的效果；（2）主导产品市场占有率保持提升，长臂架泵车、塔机等产品获得市场青睐，市场占有率稳步提升，巩固了市场龙头地位，为保证公司中期业绩继续增长奠定了基础。
    工程机械产品毛利率提升1.48个百分点
    上半年原材料价格有所回落，同时由于销量增加，单位摊销成本下降，产品成本费用得到有效控制，利润水平继续提升。
    国际化进程深入推进
    由于海外市场回暖以及公司整合CIFA 协同效应显现，海外销售实现较快增长，同比增幅27.31%，重点板块产品销售取得全新突破：泵车销往德国，800 吨履带吊成功出口伊朗，塔机产品获准进入新加坡市场。
    出售环卫机械子公司80%股权，集中精力做大做强工程机械主业
    公司将出售环卫机械子公司80%的股权，目的是突出工程机械主业，上半年环卫机械子公司的营业收入是12.01 亿元，占公司总营业收入的4.16%，出售环卫机械子公司，短期看将增厚当年业绩，长期看将减少公司一个利润增长点，但是考虑到环卫机械营收占比较小，预计对公司未来发展影响不大。
    三、 盈利预测与投资建议
    预计公司2012-2014 年每股收益分别为1.26 元、1.59 元和2.00 元。公司是今年工程机械全行业收入和利润下滑的背景下，难得的收入和利润能有较快增长的企业，显示了公司超强的市场竞争实力及先进技术水平，维持“强烈推荐”的投资评级。