投资要点：
    计提商誉减值和投资收益减少致业绩下滑32%
    2012年上半年，公司实现营收24.32亿元，同比增36%，实现归属于上市公司股东的净利润1.31亿元，同比降32％，实现EPS 0.24元，符合预期。2012年上半年，公司计提Wech CHEB spol.sr.o.的商誉减值准备约3000万元，另外，NBHX Trim GmbH、美国Sellner Corporation和Wech CHEB spol.sr.o三家公司对合并报表净利润的贡献为-777.79万元，公司对参股子公司富奥投资收益同比减少约3,029万元，扣除这些因素的影响，公司净利润增长8.7%.
    期待并购资产的业绩弹性
    2012年1月完成交割的德国SELLNER公司相关资产尚处于整合阶段，相关费用较高影响了公司业绩。但是随着整合的进行以及相关产品售价的提高，此块业务业绩弹性较大。
    公司国际并购再下一城，进入汽车电子领域
    2012年6月底，公司收购HELBAKO30%的股权，此公司主要生产轿车电子类产品：报警器、燃油泵控制模块、无匙进入系统、顶蓬控制系统等，主要客户为宝马、奔驰、大众、奥迪和保时捷等。并购及成立合资企业将为公司下一步拓展汽车电子市场打下基础。
    维持公司“买入”投资评级
    预计公司2012-2014年EPS 分别为0.52/0.66/0.83元，当前股价对应动态市盈率分别为12/10/8倍，综合考虑到公司产品处于增长较快的细分领域，维持公司股票 “买入”评级。