投资要点：
     投资收益及会计估计变革引致2011年业绩下滑
    2011年，虽然公司主要配套的上海大众、一汽大众等整车厂相关新车型上市热销，带动了公司销售收入的增长，但2011年人工成本的大幅上涨及新车型、新产品研发的较大投入，使得公司业绩没有与销售同步。受公司“固定资产折旧”会计估计变更影响，全年归属于母公司的利润减少约760万元，公司对参股子公司“富奥汽车零部件股份有限公司”长期股权投资由权益法变更为成本法，使得公司投资收益较2010年减少约10,733万元。
     德国Sellner公司完成交割，短期业绩贡献仍有不确定性。
    2012年1月31日，公司完成了收购Sellner GmbH和IPG Industrieplast GmbH的资产和业务，收购美国Sellner Corporation全部股权，以及捷克Wech CHEB,spol.sr.o.，公司全部股权，目前已依计划开始后续整合。因后续整合需要流程改造而投入一定的费用以及公司产品不良率水平还处于行业中高水平，预计短期内对公司利润的贡献存在不确定性。
     维持公司“买入”投资评级
    预计公司2011-2013 年的EPS 分别为0.52/0.68/0.95元，当前股价对应公司2011-2013年动态市盈率分别为15/11倍/8倍，综合考虑到公司产品处于增长较快的细分领域，维持公司股票 “买入”评级。但是，因会计变更对富奥的投资收益减少以及公司短期内整合德国Sellner公司存在前期投入和业绩贡献的不确定性，预计公司业绩短期有下滑风险。