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>> 华泰证券-宁波华翔(002048)2011年三季报点评-111026
上传日期:   2011/10/26 大小:   335KB
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评级:   推荐 作者:   陈亮
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    投资要点:
    2011年前三季度,公司实现营业总收入26.84亿元,与去年同期相比增长8.57%,与我国轿车销量增速水平基本持平;实现归属上市公司净利润2.39亿元,同比下滑18.9%,低于市场普遍预期。。在我国汽车工业增速大幅放缓的背景下, 7-9月三季度单季,公司仅完成营业总收入9.02亿元,归属于上市公司净利润0.49亿元,同比下降56%,降幅明显。。  
    报告期内,公司销售毛利率为21%,较去年同期小幅下降约1个百分点;三季度单季销售毛利率19.83%,略低于第一季度和第二季度22.53%和20.70%的水平,主要原因系原材料采购成本上升以及公司运营规模效益的减少。而导致公司净利润出现下滑的直接原因是参股子公司--富奥汽车零部件有限公司于2011年3月份完成定向增发,致公司持股比例下降到17.86%,2011年4月起对该部分长期股权投资改为成本法核算。  
 
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