1、核心观点 
    投资逻辑、关键假设及主要预测：钢铁行业的核心驱动因素为日均粗钢产量212 万吨左右，关键假设为目前粗钢产能8.5 亿吨，我们预测8 月份粗钢日均产量为190 万吨。 有别于市场的判断：粗钢日均产量明显低于212 万吨时，盈利的增长空间有限；钢价涨跌取决于市场预期差及成本的变化。 估值与投资建议：日均产量低于212 万吨，投资主要考虑PB 及资产负债表推动。关注受周期股推动的估值上涨，以及具备安全边际个股的选择，短期提示关注受益于钢价下跌的钢管、钢丝绳子版块。 股价表现的催化剂：整体需求超预期、补涨。 风险因素：整体需求低于预期；周期股整体性的大幅下滑。 2、每周市场分析 
    本周国内钢材市场震荡下探。Myspic 综合指数报收130.5 点，较上周下跌1.92%，跌幅有所扩大。扁平材指数114.8 点，较上周下跌2.05%，其中中厚板指数和热轧指数分别下跌1.66%和2.57%。长材指数148.6 点，较上周下跌1.81%， 跌幅有所增加。本周国内钢价继续震荡探底，周初各主要品种价格普遍大幅下跌，但后半程跌势逐步趋缓，个别地区建材价格因钢厂干预甚至出现小幅拉涨。 3、钢铁股每周走势回顾 
    本周申万黑色金属下跌2.79%。个股中，金洲管道、方大炭素、玉龙股份涨幅居前，分别上涨10.86%、10.28%、6.20%；首钢股份、创兴资源、华菱钢铁等不同程度下跌，其中首钢股份下跌10.98%，跌幅最大。换手率来看，玉龙股份和创兴资源较为活跃。本周银河钢铁监测的13 个子板块中共5 个板块收盘价上涨，其中炭素上涨11.14%，涨幅最大。成交量方面，共6 个板块上涨，其中炭素涨幅高达145.30%。