我国IT 服务外包市场空间巨大
    在离岸外包方面，中国获得的离岸IT 外包业务在2009 年和2010年的增速分别为15%和22%，高于同期全球离岸IT 外包的平均增速。预计2011-2015 年的CAGR 为25%，这也高于全球的平均增速（14%）。而在岸外包方面，据服务外包研究中心测算，我国离岸和在岸业务量的实际比例大概在1：4 左右，以2011 年我国离岸外包执行金额238.3 亿美元测算，在岸外包金额将达到近千亿美元。总体来看，我国IT 服务外包市场空间巨大。
    上市后博彦科技将实现快速发展
    博彦科技是我国领先的IT 服务外包公司，公司主营业务为研发工程服务、企业应用及IT 服务和业务流程外包，其客户主要为微软、HP、华为等高科技企业和中国平安、华夏基金等金融、电信等传统行业的公司；公司优势明显，上市有望迎来快速发展：十多年的外包经验使得公司具备行业/客户经验，品牌优势；国际化布局和强大的技术储备，使得公司更好地为客户服务；领先的运营管理，提高公司效率；公司上市之后，随着交付能力的提升和兼并收购，有望迎来快速发展。此外，依托资本市场优势，公司在行业集中度提升的发展趋势中占的先机，通过并购，公司也将实现跨越式发展。
    盈利预测与估值
    我们预计公司12/13/14 年的收入规模为9.08/14.33/1.87 亿，净利润为1.02/1.56/2.10 亿， 同比增长42%/53%/32%， EPS 为0.68/1.04/1.40 元。 近几年，国内外行业中的相关公司快速成长，国内公司相比较于欧美日国家的IT 服务公司和印度的相关公司，其成长空间巨大。作为我国第一批IT 服务外包公司，上市后有望迎来快速的发展。根据相对估值和绝对估值，我们认为公司合理价格在22.88 元，对应今年和明年估值分别为34 倍和22 倍。