苏宁环球今日公告，公司此前由于广州荔湾区白鹅潭合作开发项目信息问题被立案调查，目前该事项终得落定，公司未予行政处罚。
    调查结果尘埃落定，对于公司恢复资本市场的形象有所裨益。此前，由于公司信息披露涉嫌立案调查，使得资本市场对于公司未来可能遭受的处罚较为担忧。此事项的终结，将消除市场对其未来融资能力丧失等隐忧，对于重新正视公司和评估公司的投资价值有所帮助。
    上半年公司销售表现显著好于大势，显示所处区域的价值优势。截至上个月，公司实现销售额为42 个亿，其中江北是25 个亿左右，远超过去年全年30 亿的销售规模，江北售价由年初的7000 元回升至7500 元左右。公司销售的回升，主要依赖于所处南京市场的强势反弹，1-7 月，南京市场销售面积同比增长73.9%。从未来来看，由于南京市场近5 年累计出让的土地面积为销售面积的100%，显示市场供给端存在压力，预计公司未来项目的去化仍然将保持在不错的水平，维持全年65 亿的销售额预测。
    资源富裕型公司，看好公司资源价值和变现能力，维持增持评级。我们认为，苏宁环球是典型的资源富裕型公司，同时公司资源所在的区域已经逐步进入了收获期，考虑到公司资源的优质属性和变现的容易度，我们认为，公司销售和业绩达到预期的概率较大。我们预计未来两年，业绩分别为0.51 元和0.61元，截至中报，公司账面预收款为49 个亿，按照30%的净利率结算，对应0.75元的每股收益，对应今明的业绩锁定度为70%，公司RNAV 为11 元，目前P/RNAV为54%，价值低估明显，维持增持评级。