事件：万和电器发布半年报。报告期内，公司实现营业收入14.54亿元，同比增长8.62%；利润总额1.59亿元，同比增长4.86%；实现归属母公司净利润1.27亿元，同比增长6.28%，对应每股收益0.63元。报告期内公司经营活动产生的现金流量净额0.89亿元，对应每股0.44元，同比增长322.84%。公司预计1-9月业绩增速为：0-20%。
    盈利预测与投资建议。上半年公司内、外销规模均保持增长，且补贴新政、经销商政策微调均有利于公司下半年出货，预计全年收入增速约10%，业绩增速与规模增长基本匹配。我们维持对于公司2012年1.10元的盈利预测，给予2012年15倍PE，目标价16.50元；公司目前价格对应2012年15.55倍PE，维持"中性"评级。