实现净利润2 2.01 亿元，同比增长37.73%
    实现每股收益0.74 元，同比增长37.04%。该业绩高于我们预期（+9%），主要由于其营业收入增长高于我们预期。从业绩驱动因素来看，推动业绩增长的主要因素为净息收入增长、中间业务持续发展以及债券投资收益的确认。
    业绩分析
    1、 同业业务保持增长，贷存比回落；2、 存款成本趋升，息差环比收窄；
    3、 中间业务增长良好，代理及投行业务贡献突出；4、 不良环比反弹，拨备持续提升；
    5、 费用控制良好，资本充足水平稳定。
    投资建议及风险提示
    预计南京银行2012年净利润为41.36亿元，同比增长27.83%；每股收益为1.39元。当前股价对应5.58倍12年PE，0.92倍12年PB，估值处于低位。南京银行债券处于稳步盈利阶段，贷存比处于低位，拨贷比后续压力较小。维持对其“买入”评级，12个月目标价8.88元,对应6.39倍2012年PE，1.05倍2012年PB。
    风险提示，关注类贷款余额环比持续上升，逾期贷款双升，关注其资产质量变化。