投资要点：  
      存款利率上浮到顶，上半年存款形势良好   央行6 月7 日宣布了今年首次降息并扩大存贷款浮动区间后，南京银行次日即将存款利率上浮至1.1 倍。同时近期也在加大定期存款的吸收力度，存款较为稳定。公司上半年存款增幅已经基本完成全年目标，即增幅19%左右。由于全年存款目标已近完成，下半年公司会继续研究存款形势，可能会细化存款利率的上浮条件，满足一定条件的存款才给予利率上浮。  
    信贷需求稳定，发展小企业贷款   
    公司面临的信贷需求整体稳定。公司表示未来的信贷工作重点仍是小企业。南京银行小企业业务的特色主要体现在科技金融领域，因为南京高校和科研机构云集，科研基础较好，科技企业主要围绕高校和科研机构开展产业化。此外，南京银行继续推动个人消费金融业务，增长较快。  
    逐步加大交易性金融资产的配置   
    去年三季度，公司抓住了债券市场到期收益率较高的有利时机，完成了大多债券资产的配置，今年基本上以持有为主。但基于市场利率水平将逐渐下行的判断，从去年四季度开始公司逐渐增加了交易性金融资产的配置，目前收效良好。  下半年异地分行开设有望放开，信贷投放有望发力   
    南京银行于6 月30 日发布公告，表示已经完成制定《2012 年机构发展规划》，显示省内布局有望重新放开，这构成较为重大的利好。上半年公司信贷投放受额度控制，下半年随着省内一批投资项目的启动，信贷投放有望发力。  
    维持买入评级   
    我们预计南京银行今年上半年每股收益约0.72 元，净利润21 亿元，同比增长33%。适度下调了2012 年全年盈利预期，预计实现营业收入87 亿元， 
    归属母公司股东净利润37 亿元，分别同比增长17%、16%，每股收益为1.26 元。其增长性通过异地扩张得到保证，且估值水平不高，维持买入评级。