事件  长信科技公布2012 半年度报告  报告期，公司实现主营业务收入33,478.23 万元，上年同期为28,657.18 万元，同比增长16.82%；实现营业利润7,774.67 万元， 上年同期为9,434.68 万元，同比下降了17.59%；实现归属于上市公司股东的净利润9,524.08 万元，上年同期为8,158.36 万元，同比增长16.74%。  简评  二季度全面好转，上半年稳步增长  上半年，公司营业收入3.35 亿元，同比增长16.82%，毛利率为37.02%，同比下降3.32%个百分点，净利润0.95 亿元，同比增长16.74%，其中主营业务利润0.78 亿元，同比下降17.59%， 主要因为1 季度主营业务利润和毛利率下降较快，公司上半年营业外收入3418.83 万元。2 季度单季，公司收入1.98 亿元，同比增长24.44%，营业利润0.56 亿元（不加补贴），同比增长8.91%， 单季营业利润达到历史新高，毛利率达41.87%，接近历史最高水平，主要因为公司的主营产品ITO 导电玻璃进入2 季度以来一直处于满产状态，同时毛利率保持较好，另外公司新投入生产的一条高档STN-ITO 生产线目前投产情况也比较理想，目前公司共有11 条ITO 生产线。  下半年电容式触摸屏Sensor 助力增长  公司本部目前共有两条电容式触摸屏sensor 生产线，2.5 代线主要为智能手机等小尺寸触摸屏（4 寸及以下）做配套，已于2 季度投入量产，良品率达到92%以上，目前产能利用率在80% 左右，下半年有进一步提升的机会，公司客户包括了国内主流触摸屏模组厂商，如超声电子、金龙机电、信利国际、宇顺电子等。3.5 代线目前设备调试正常，同时在为因特尔等国际大客户进行产品研发，一旦市场和客户需求上升，3.5 代线即可达到量产。  玻璃减薄业务锦上添花  玻璃减薄业务也将是今后的亮点之一，公司具备了将厚度从0.5mm 减至0.2mm 的能力。公司目前有3 条玻璃减薄生产线，基本处于满负荷运转，预计10 月初还将增加两条玻璃减薄生产线， 今年产线将达到5 条。  未来关注5 代线及OGS 研发进展  公司参股的上海昊信光电的5 代触摸屏Sensor 生产线单台设备调试已完成，并已顺利完成设备串线调试，目前工艺调试进展顺利，近期将会进入小批量试生产阶段。公司在积极和国际大厂合作进行大尺寸OGS 触摸屏研发，在国内大尺寸OGS 触摸屏领域具有先发优势。未来如果一体机电脑（即all in one，简称AIO）和Ultrabook 市场进入快速导入期，公司将有机会从中受益。 盈利预测与评级 
    我们预测2012 年至2014 年，公司分别实现收入7.54 亿元、10.26 亿元、12.75 亿元；实现净利润1.98 亿元、2.61 亿元、3.14 亿元，同比增速分别为29.92%、31.54、220.51%；对应EPS 分别为0.61 元、0.80 元、0.96 元。 公司掌握了完整的ITO 导电玻璃加工工序，包括切割、抛光、镀膜等，且掌握中尺寸、大尺寸电容触摸屏Sensor 的曝光刻蚀及镀膜工艺，玻璃减薄工艺也有特色，综合能力突出，管理水平较高。由于参股昊信光电， 公司在大尺寸触摸屏领域（包括OGS 一体化触摸屏）具有了一定先发优势，由此获得了与国际大厂合作研发的机会。维持"买入"评级。