报告摘要：
    上海5G 生产线即将投产，将受益于明年超级本市场大爆发。公司与Intel 合作开发的18.5 英寸一体化电容式触摸屏OGS 研制成功并顺利通过了英特尔公司测试，市场前景良好，现已转入进行后续量产的工艺完善研发阶段。参股公司上海昊信光电5G 线进入试投产，主要生产18.5 寸和21.6 寸的电容屏，月产能将达2 万大片，年底预计将生产4 万大片，明年产量预计可达18 万大片。
    电容式触摸屏陆续投产，小尺寸到大尺寸的布局基本成型，后续增长动力强劲。4 月投产以来，2.5G 生产线满负荷生产，近两月销售情况良好；3G 生产线预计可于八月份量产。随着5G 线的即将投产，公司在“CTP-SENSOR 项目”的布局基本成型。
    减薄业务下半年贡献业绩，盈利能力上升。显示器薄化趋势明显，减薄业务市场空间巨大。“玻璃减薄项目”目前一条4.5G 减薄线和两条5G 减薄线已投产，公司计划再投4 条减薄生产线，预计9 月投产。
    ITO 导电玻璃业务稳定增长。公司成本优势明显，工序配套齐全、生产加工能力强，盈利能力领先行业。
    子公司天津美泰下半年对公司的利润贡献积极影响。天津美泰近期获得三星Galaxy 系列智能机的后盖镀膜订单，6 月实现扭亏，目前出货量稳定增长，将在下半年贡献利润，预计全年实现30%的增长。
    盈利预测。暂不考虑昊信光电的贡献，我们预测公司2012-2014 年的EPS 分别为0.62、0.99、1.19，按7 月20 日的公司收盘价为15.00 元计算，对应的市盈率分别为24 倍、15 倍、13 倍。给予13 年30 倍市盈率估值，未来6 个月的目标价格为30 元，维持“买入”评级。