投资建议：
    安洁科技是国内专注于笔记本、平板电脑及手机功能性器件的龙头公司，已进入苹果、惠普等国际一线厂商供应链。公司具备丰富的产品开发经验和强大的客户资源优势，在供应链中拥有强大的资源整合能力，未来将充分受益于APPLE 新产品和ULTRABOOK 市场的高速增长。我们预测公司2012-2013 年净利润为1.79 亿、2.43 亿，EPS 为1.49 元、2.02 元，目前股价对应PE 为38.7 倍、28.4 倍。给予公司“推荐”的投资评级。
    要点：
    大客户带动业绩大幅提升。公司2012 年上半年实现收入2.55 亿元，同比上升29%；净利润0.82 亿元，同比上升82%；上半年实现EPS 为0.68 元，公司预计2012 年1-9 月主营业务将继续保持高速增长，净利润将同比增长50%-80%。公司客户包括苹果、惠普、摩托罗拉、索尼、华硕、RIM 等国际一线品牌，上半年业绩快速提升主要受益于苹果出货量的迅速增长。在苹果功能件产品中，安洁科技整体约占20%的比例，具体产品中iPAD 中占比约20%-30%，Notebook 中占比约30%，iPHONE 中占比约20%。苹果2012年上半年各产品出货量大幅提升，直接带动安洁科技订单绝对量的快速增加。由于公司参与了iPhone4、iPhone4S 以及New Pad、iPad Mini 等新产品的研发，具备良好的生产配合和交货能力，得到了客户的充分认可。公司未来在iPhone5 和iPad Mini 中的供货比例较之前有望继续提高。
    盈利能力显著提升。公司上半年毛利率46.62%，较去年提高9 个百分点。
    主要由于：1）公司核心竞争力持续提升，电脑功能件产品保持快速增长，盈利能力较强；2）公司终端客户2012 年一季度推出了广受市场欢迎的新产品，产品价格和销量都保持较高水平。3）上半年公司积极配合重点客户研发，新产品结构比重大幅度提升，对应毛利率较高。公司上半年加强大客户服务，同时积极拓展新客户，销售费用率同比增长37%；公司上半年加强研发投入，同时业务规模持续扩大，管理费用同比增长74%。
    未来将受益于Ultrabook 市场启动放量。公司前期一直参与Intel 的Ultrabook产品设计方案，得到了Intel 的大力认可，在未来Ultrabook 的启动放量中公司有望获得持续稳定的市场份额。微软Window 8 操作系统的发布也为Ultrabook 提供了有力的竞争武器，
    风险提示：行业竞争加剧，人力成本上升。