投资要点
     2季度延续了较快增长态势。公司实现营业收入28.19亿元，同比增长35%；营业利润7.40 亿元，同比增长28%；净利润7.30 亿元， 同比增长38%，对应EPS 为0.36 元；扣非净利润7.11 亿元，同比增长37%。2 季度营收增长32%，净利润增长44%，延续了一季度较快增长的势头。  前端业务占比首次超过后端。公司前端业务上半年收入增长73%， 占比达45%，首次超过后端业务的比重；由于板卡类业务加速退出市场，拖累后端业务收入仅增6%，占比降至41%。  成本费用率大致持平，人员继续积极扩张。公司整体毛利率同比下降1 个点至50%，净利率上升0.5 个点至26%。销售与管理费用分别增长26%与35%，三费合计费率下降0.5 个点至20%。上半年末公司员工总数为8367 人，相比年初增加30%。  公司经营活动净现金流为-1.66 亿，相比去年同期-2334 万大幅扩大。年中应收账款达14.00 亿元，相比年初增长48%。不排除公司下一阶段收缩信用周期，实施更保守的销售策略的可能性。  在社会对安全防范需求不断提升的背景下，目前安防行业相对景气度将继续维持。公司将凭借竞争优势不断扩大国内外销售规模，稳健增长可期。  我们预期公司2012-2014 年销售收入分别为68.13 亿元、88.86 亿元、115.68 亿元；净利润分别为20.35 亿元、26.76 亿元、34.81 亿元；对应EPS 分别为1.02 元、1.34 元、1.74 元