事件
    公司公布半年报，上半年公司实现营业总收入3.06 亿元，同比增长69.09%；利润总额6,222.50 万元，同比增长27.50%；实现归属于上市公司股东的净利润5,444.26 万元，同比增长31.37%，EPS 为0.32 元。
    简评
    收入维持快速增长，费用增加致净利率未同等变化
    上半年，公司继续维持收入的高速增长，增幅达到了69.09%，其中公司面向的最主要的两个行业广电和部队依然是主要的贡献者，他们分别增长了109.28%和176.61%。这两者的销售收入也占据了公司78%以上的销售份额。同时，公司部分产品毛利率由于受到硬件增加有小幅下滑，但总体毛利率维持相对稳定，为44.87%。相比去年仅下降0.4 个百分点不到。
    不过由于销售费用以及管理费用的大幅增加，导致公司净利润并没有同收入那样高速增长。上半年公司三项费用率为23.50%，比去年同期增加4.68 个百分点。此外，虽然由于应收账款和订货预付款增加，上半年公司经营性现金流同比增加-2031.4,4 万元，但我们认为公司客户相对优质，回款能力强。下半年公司经营性现金流应该会有所好转。
    营销渠道拓展和新产品的研发是提升公司竞争力
    上半年，随着募投资金的投放，公司全面整合和完善覆盖全国性的营销网络，以完善之前在这方面的短板。目前公司产品的渗透率得到极大提升，售后服务的相应速度和服务质量也进一步得到提高。同时，公司继续加大对新技术、新产品的研发，上半年研发费用大幅增加了211.75%，达到了4044.52 万，研发费用占收入的占比13.23%，同比增加了6.05 个百分点。目前公司在音视频专业技术和专用平台级产品方面拥有多项领先的先进技术，包括内容管理技术、视音频内容检索技术、云计算云存储技术、3D 节目制作技术等。公司还推出了中国广电系统唯一的全台安全运维管理系统、新媒体内容管理系统和全台统一监测监控系统。因此，通过营销网络的完善和对于新技术新产品的不断研发，公司的竞争力进一步提升，也为公司今后持续、快速发展奠定了坚实的基础。