事 项  
    公司于2012 年8 月17 日发布中报，公司上半年实现营业收入为3.06 亿元，同比增长69.09%，实现净利润为5444 万元，同比增长31.37%。 
主要观点  
    1. 业绩符合预期   公司上半年实现净利润5444 万元，同比增长31.37%，符合市场预期，在分行业客户中，广电行业客户和部队客户分别同比增长109.28%和176.61%，两者收入占据了公司78%的销售收入份额，同时也显示了公司上市后积极进取的发展思路，公司市场占有率不断扩大。  在分业务收入中，音视频整体解决方案业务收入同比增长92.45%，显示无论是编目业务，还是媒资管理系统业务在今年上半年依然维持了高速增长，公司所在的音视频行业发展前景比较乐观。  而在分地区业务中，华北和华东地区业务收入分别同比增长82.64%和91.43%，原有的强势地区继续高速增长，而西北和西南地区业务收入分别同比增长167.39%和8497.67%，显示公司年初制定的营销区域拓展计划正在进一步兑现，公司未来其他区域的业务收入有望进一步高速增长。  2. 并购完善公司产业链   公司之前分别投资3476 万投资冠华荣信28.96%的股份，3570 万收购华晨影视51%的股权，1020 万收购极地信息51%的股权，1020 万元收购天盛汇杰51% 的股权，公司收购上述公司的主要目的主要是一方面是为了完善产业链，另一方面也是为了更好的争取客户资源。 
     公司未来的目标是"做世界领先的音视频整体解决方案提供商"，为了做到这一点，公司未来仍然会在产业链中寻找合适的标的，通过收购拥有较好发展前景的技术和团队，从而进一步强化公司的行业地位和竞争实力。  3. 股权激励保证未来业绩稳定增长   公司上半年已经公布了股权激励，主要分为股票期权和限制性股票激励计划， 拟向激励对象授予326 万份股票期权和342.85 万股限制性股票（预留35 万）， 从而进一步激励公司高管人员和核心骨干人才。  投资建议  我们预计公司未来三年的业绩分别是0.85 元、1.19 元和1.69 元，对应现在的市盈率只有28 倍、20 倍和14 倍，处于传媒板块估值的中端，但我们看好公司所在音视频行业的发展前景，以及公司上市后积极的发展思路，我们上调公司评级为"强烈推荐"，未来6 个月目标价为30～32 元。