事件
    移动业务中：3G 用户7 月净增数308.7 万户（累计到达数6061.7 万户）； 2G 用户7 月净增数32.7 万户（累计到达16,204.6 万户）；  固网业务：宽带用户7 月净增数80.8 万户（累计到达数6113.5 万户）；固化用户7 月净增加0.9 万户（累计到达数9,257.8 万户）。
    投资要点 
    联通7 月3G 用户数继续维持300 万水平。联通7 月用户数308.7 万，与6 月份持平，基本维持在300 万水平，符合预期。我们认为，在终端边际效应递减的情况下，公司会将营销资源重新分配，用户数激增的概率不大。总体来看，每月3G 的净增用户数水平能够维持在300 万。 
   我们预计公司会走出"合理用户增速，较高业绩释放"的路径。我们在前期的报告已经指出，随着公司营销资源的投入对用户数的拉动效应递减，公司会切换到"合理用户增速、较高业绩释放"的发展路径上来--控制资源投入，维持合理的用户发展水平，业绩释放较有保障。因此，投资者应该更加关注联通的业务收入，而非用户数的账面数据。