投资要点：
    1-6月公司业绩出现些许下降
    报告期内，公司实现营业收入125,482.44 万元、营业利润4254.82 万元、归属于上市公司股东净利润3656.64 万元，同比分别下降了18.09%、30.21%与21.31%，每股收益0.053元，与预期基本一致。
    公司业绩下滑的主要原因是，受国内外经济状况不景气因素的影响，各产品系营业收入与去年同期相比均呈不同程度的下滑，尤其是变压器产品与对外贸易部分。
    公司综合盈利能力大幅提升
    报告期内，铜（电磁线）、铅、矽钢片等原材料价格下降明显，加之公司降本增效管理得到深化，产品综合毛利率达18.40%，比去年同期提高了4.59个百分点，其中电机及控制装臵提高了5.66个百分点、变压器产品毛利率提高2.71个百分点、贸易业务毛利率提高1.53个百分点。 公司进一步优化产品结构布局，加快新产品的产业化推进进度。上半年，公司实现了电动汽车动力总成的产业化生产，实现销售收入155.17 万元，其中新能源汽车用驱动电机销售110.37 万元；此外，高效节能电机推广也进行的较为顺利，为日后国家大规模推广奠定了市场基础。
    电机业务增长值得期待
    卧龙收购了欧洲ATB公司，后者拥有欧洲市场12%的份额，仅次于ABB和西门子，但其在欧洲本土生产的人工成本占总成本的比例高达35%，而卧龙这一数据仅为15%，从而有望腾挪出较大的利润空间。
    乐观预计，ATB公司2012年将为卧龙带来2亿元以上的电机订单（集中在下半年），卧龙2012年元月初公司已经有10000平方电机新厂房投产，矿用电机已有20000千瓦产能，预计仅公司工程电机业务2012年即可获得30%以上的增速。