事件内容:
    1、公司8月7日发布2012年公司半年报，2012年上半年实现营业收入117.12亿元，同比增长45.89%；利润总额为26.30 亿元，同比下降24.93%；2012 年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为19.22亿元，同比下降28.76%；每股收益为0.25元。
    2、2012年2季度的期间费用率为17.99%，较2012年1季度的15.15%上涨2.84个百分点，其中销售费用，管理费用分别上涨2.35%和0.59%。
    事件点评:
    收入增长46%，利润下滑29%
    2012年上半年实现营业收入117.12亿元，收入同比增长45.89%，但是归属于上市公司股东的净利润却同比下滑28.76%。原因主要是两个：一个是新区域内新开门店的亏损，第二个是财务费用的大幅增长。2012年上半年的服装经营毛利率下滑1%，下降主要有两个原因，一是春节在一月份，春节的时间点和处理尾货对服装正常的销售价格造成比较大的影响。二是因为天气变热的时间后移。这两个原因造成了服装毛利下滑1%。但是从6、7月份的销售来看，恢复的比较好，我们预计下半年可能会恢复正常。
    福建门店的毛利率仅提高了0.14%，提升较低，除了由于上半年新开2家新门店在培育期以外，还受到以下几个因素的影响：一是CPI的大幅下滑；二是福建、重庆今年是50年来雨季时间最长的年度，对消费购物形成影响；三是新区开店发展需要老区门店调整人员出来，老区的管理被削弱；四是2012年有ERP系统调节，2012年将推进物流建设做为重点工作。北京毛利率下滑是和新开门店有关，新店要经历一个培育期，毛利率一定比老店要低，因此造成了毛利率下降的趋势。
    期间费用率大幅增加
    从期间费用来看，公司上半年销售费用率、管理费用率和财务费用率比2011 年同期有较大幅度的增加。2012 年上半年销售费用率同比提高了1.17%，管理费用率提高了0.41%，财务费用率提高了0.54%。单季度看，2 季度销售费用环比增加最多，由1 季度的12.5%快速增加到14.8%，管理费用率也提升了0.5%，财务费用率与1 季度相比基本稳定。
    管理费用中的人工费用同比增长150%，主要是由于管理人员的增加：一是永辉超市从各个大区和各个门店抽出的精英，组成200人的团队做ERP项目，这支出放在管理费用里；二是永辉超市启动了1933大学生招聘，整个大区的管理培训生前4个月工资支出会算在公司总部；三是对新区门店费用的管控也存在一定的失误。