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>> 安信证券-深圳燃气(601139)半年度业绩点评:看好管道燃气业务发展-120816
上传日期:   2012/8/17 大小:   4655KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   中性-A 作者:   张龙
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    报告摘要:
    公布半年报:公司上半年实现营业收入42.3亿元,同比上升12.8%;实现营业利润4.5亿元,同比上升30.6%;实现利润总额4.6亿元,同比上升32.6%;实现归属于上市公司股东的净利润3.7亿元,同比上升30.3%;实现基本每股收益0.18元,其中二季度实现基本每股收益0.11元,环比增加0.03元。
    管道燃气销量提升为业绩上升主要原因:公司业绩提升的主要原因在于管道燃气销量提升,管道燃气营业收入同比增加4.4亿元,上升33.4%,其销售量同比增加1.32亿立方米,上升37.6%,其中一季度管道燃气销售量同比增加3363万立方米,上升17.2%,二季度同比上升63.3%,环比上升10.8%,可见二季度管道燃气销量增速进一步加快,部分原因在于西气东输二线接通后气源增多,加大了管道燃气销售,但由于对毛利率较低的电厂用户销售量占比上升,管道燃气业务毛利率同比下降1.28个百分点,毛利额增加1.3亿元,同比上升25.2%;其他影响因素:(1)天然气批发:公司调高了液化天然气批发销售价格,营业利润率同比上升4.52个百分点,实现毛利198万元,毛利同比增加340万元;(2)石油气批发:虽然公司液化石油气批发销量同比增长4.35%,但由于竞争激烈,成本上升同时销售价格反而下降,毛利率同比下降0.37个百分点,实现毛利2875万元,同比下降14.3%;(3)瓶装石油气零售:受管道天然气替代冲击,公司瓶装石油气销量同比下降12%,公司优化用户结构,提高了销售价格,毛利率提升3.74个百分点,实现毛利8267万元,同比上升17.5%;(4)财务费用:公司财务费用同比增加2208万元,上升76.5%,主要原因在于公司开展以人民币定期存款质押取得美元贷款业务收益减少;
    
 
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