九阳股份是一家专注于饮食领域的家用电器专家，产品分为食品加工机、营养煲、电磁炉、豆料和西式小家电五大类。2012 年一季度公司实现营业收入12.56 亿元，同比增长2.56%；归属于上市公司股东的净利润1.26 亿元，同比增长3.10%。  
   成熟小家电细分市场都形成了寡头垄断的格局，其规模化渠道、品牌和技术创新能力都是行业壁垒。在同知名大家电商博弈中，小家电商渠道无明显短板，而且细分市场中品牌号召力更强，我们认为大家电商仅是无异于小家电行业其他厂商的普通竞争者，不是终结者。从增长的角度看，我们首先关注细分市场赛道长度，同时也看重公司经营效率、成本费用控制和外延扩张能力。 
    公司主力产品豆浆机由于前几年市场过度透支造成需求从2011 年开始下滑，对公司销售收入产生较大负面影响。在此背景下面， 公司强大的复制能力不仅丰富了产品线，降低过度依赖单一产品风险，而且扩大产品市场占有率，实现逆势扩张。