报告关键要素:
    报告期内，公司业绩止跌企稳，营业收入与净利润均实现了正增长。由于豆浆机营业收入占比持续降低，综合毛利率较去年同期下降，但期间费用大幅下降，使公司营业利润维持稳定。考虑到期间费用有一定的刚性，其下降趋势是否可持续需进一步观察，短期业绩难言迎来拐点。
    事件:
     公司公布一季报，报告期内公司实现营业收入12.56亿元，同比增长2.59%；实现归属于上市公司净利润1.26亿元，同比增长3.10%；一季度实现基本每股收益0.17元。同时，公司预计2012年上半年净利润将同比增长-15%-15%。
    点评:
     业绩止跌企稳。报告期内公司实现营业收入12.56亿元，同比增长2.59%；实现净利润1.26亿元，同比增长3.10%；营业收入与净利润同比增幅自去年二季度以来首次恢复正增长。考虑到2011年一季度公司营业收入高达12.24亿元，净利润高达1.22亿元，均是历史同期的高点，且较2010年同期增幅分别高达44.70与47.49%，今年一季度整体表现尚可，基本实现止跌企稳。
     毛利率下降。一季度，公司主营业务综合毛利率为33.13%，较去年同期下降1.4个百分点。从公司产品结构变动趋势分析，公司综合毛利率下降可能是由于毛利率较高的食品加工机系列产品收入占比进一步下降所致。