报告摘要：
    浦发银行公布2012 年中报，12 年中期实现营业收入400 亿元，同比增长25.54%，实现净利润 171.93 亿元，同比增长33.49%；实现每股
收益0.922 元，每股净资产8.686 元，实现加权平均净资产收益率10.86%；比去年同期增加了0.90 个百分点。
    按照日均余额计算，浦发银行中期的净息差为2.64%，同比大幅度提高，提高了15 个基本点，一季度的净息差为2.65%，按照日均余额计算，二季度单季度的净息差为2.64%，环比基本持平，略有下降。
    2012 年中期公司不良贷款余额76.88 亿元 ，较期初增加18.61 亿元，不良贷款增加幅度为31.94%，和已经公布中报的兴业银行和华夏银行相比，不良贷款增加的幅度是比较明显的，从逾期贷款的情况看，中期浦发银行的逾期贷款为123 亿元，比期初的67.9 亿元增加了55.1亿元，增幅高达88.1%，也是已经公布中报的银行中逾期贷款增加较为明显的银行。
    二季度计提拨备的力度有所减缓，拨备有一定程度的反哺利润。
    预测浦发银行2012 年和2013 年分别实现净利润为332.67 亿元和385.98 亿元，维持谨慎推荐评级。
    主要风险点在于未来资产质量的持续不利变化超预期的影响。