事件
    公司发布2012 年半年度报告，上半年共实现营业收入4.7 亿元，同比增长20%；净利润3808 万元，同比增长38%。
    对此，我们点评如下：
    品牌建设提高知名度，产品结构优化提升盈利能力：公司通过继续冠名八一女排、对二、三级市场进行户外广告宣传，在北京、上海进行试吃活动等营销手段进行品牌宣传，提高了品牌认知度和产品美誉度；此外，公司对产品线进行重新梳理，以增强整体盈利能力，上半年毛利率较高的高筋和强力系列收入占比较去年分别提高1.7和1.6个百分点，加之提价因素，上半年公司毛利率达24.7%，同比提高1个百分点。
    募投项目追加投资，8月底开始进入产能释放期：公司对原长沙募投项目追加投资，购置2条意大利挂面生产设备，以利用国外先进技术发展中高端产品，树立品牌优势。预计遂平生产线8月底即将达产，将释放产能3.6万吨，12月底长沙募投项目亦有望将达产，届时产能将扩大到24.2万吨，将有效缓解公司产能不足问题。
    行业有望加速集中，渠道拓展助力全国化布局：公司通过渠道深耕挖掘成熟市场潜能（湖南、湖北和江西），并利用独具特色的“子弟兵”经销商开拓新市场（西北、华南和西南等），上半年新增网点220个，在西北和华南地区收入增速分别达到47.5%和33%，远高于大本营市场华中地区14%的增速。此外，我国挂面行业市场集中度低（CR4仅15%），在经济景气度下行的大背景下，企业竞争进一步加剧，行业有望加速集中，公司作为行业龙头有望通过渠道铺设抓住行业整合机遇，实现全国化布局。
    盈利预测及投资建议：我们维持在新股报告《专注中高端挂面，打造行业标杆》中的盈利预测，预计12-14 年收入分别为10.3 亿、12.6亿和15.4 亿，YOY 为22%、22%和23%；EPS 分别为1.09 元、1.41元和1.73 元，三年净利率均为9%，维持“增持”评级。