事件： 
    公司发布了2012年半年度报告 
    报告期内，公司实现营业收入21.23亿元，同比增加8.31%；实现利润总额3.56亿元，同比减少4.8%；实现归属于上市公司股东的净利润3.14亿元，同比增加12.9%；基本每股收益0.4092元，同比减少19.23%；扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率12.03%，同比减少9.1个百分点。
    点评： 
    公司营业利润出现小幅下滑 
    从2012年的第一季度末开始，全球经济增长持续疲软、欧债危机持续发酵导致流动性趋紧、国内经济增速放缓等负面因素的影响，金属价出现持续下跌，同时经济的持续走软导致市场需求低迷、出口增速放缓，特别是黄金未能表现出其避险功能，因此尽管公司2012年前半年营业总收入同比增加8.27%，但是从二季度开始，公司营业总收入和营业总成本的环比数据均有所下降，其中，营业收入的环比降低12.3%，营业成本则下降了10.91%，因此导致了2012年前半年利润总额的下滑，并且同比下降了4.97%。 
    经营活动现金流净额大幅减少 
    报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额-5,158万元，比上年同期的14,514万元，减少19,673万元，减幅达到-135%左右。公司经营活动现金流量减少的原因主要是第二季度内，公司销售商品、提供劳务收到的现金减少；收到其他与经营活动有关的现金减少；以及，购买商品、接受劳务支付的现金增加。 
    金属价格将成为公司盈利关键 
    公司目前是是国内主要的开发企业之一，且公司营业收入的53.6%来源于黄金销售。随着美国将会采取政策刺激经济的意愿已经显现，市场对QE3的预期也在逐步升温，9月中旬的计息会议将会决定黄金价格走势的重要时间段。因此，未来半年公司的盈利关键将会围绕黄金的价格所展开。另一方面，公司是国内生产金属锑的龙头企业，锑产品占到公司营业收入的36.74%。由于锑资源日益稀缺，以及中国政府的行业整顿，未来锑价将会有所反弹，势必将带动公司营业收入的增加。