投资建议：
    我们下调公司盈利预测，预计2012-2014年EPS分别为0.52元、0.57元和0.68元，对应PE分别为17.8倍、16.4倍和13.7倍。不过考虑公司在技术和市场方面的竞争力、逆变器行业的龙头地位、光伏业内的受认可程度，我们认为公司有能力经受寒冬考验，维持公司"推荐"的投资评级。与上市价格相比，股价已经跌去50%左右，反映了行业竞争加剧、盈利能力下滑的事实。在目前价格上，长期投资者已可以逐步关注。
    事件：
    2012年上半年，公司实现营业收入36,229.12万元，同比增长24.01% ；实现营业利润3,694.86万元；同比下降42.56% ；实现净利润4,510.35万元，同比下降27.87%,每股收益0.14元。 
    要点：
    产品量升价跌，影响营收及毛利率：营业收入方面，二季度单季营收约21亿，环比一季度有所好转。和去年上半年相比，量升价跌，去年逆变器的出货高峰在7月青海上网电价和8月全国上网电价出台后，上半年市场并未启动，但价格今非昔比，目前我们了解到的阳光产品价格在含税0.6-0.7元，和去年同期相比下滑了40%以上。价格下降同时带来毛利率下滑，公司逆变器产品毛利率达到40.4%，同比下滑8.7个百分点。风能变流器毛利率基本持平，收入增幅不大，因此综合毛利率达到39.3%，同比下滑7.35个百分点。