本报告导读：
    2012 年上半年，公司营收和净利润均同比下降17%，来自诺基亚的收入下降43%是主要原因，车载领域的收入增长3%。
    投资要点：
    2012年上半年 ，公司实现营业收入3.68 亿元，同比下降17%；营业利润1.24 亿元，同比下降33%；净利润1.18 亿元，同比下降17%，
    对应EPS 为0.21 元；扣非净利润1.06 亿元，同比下降22%。
    来自消费电子收入减半致业绩下降，window8 上市有可能改变预期。
    公司收入的下降主要是因为消费电子领域收入下降54%，该业务主要来自诺基亚。前五大客户里，公司来自NAVTEQ 的收入下降43%，收入占比降至31%，仍为第一大客户。如window8 上市，并对诺基亚手机形成带动，则将从根本上改变其对四维收入的负面影响。
    车载领域收入持平，宝马切换从9 月份始。公司来自车载领域的收入增长3%，占比为55%，增速略低于上半年全国乘用车销量增速7%。
    单价略有下降有所影响，且上半年前装地图增量最大的宝马和奥迪，都尚不是公司客户，预装四维地图的宝马新车型将于9 月份始陆续上市，全系列切换完成可能要到13 年末，将在一定程度上改变公司在高端车系的市占率，将对公司业绩产生影响。
    动态交通信息服务增长迅猛。公司动态交通信息服务业务收入激增130%，占比升至10%，世纪高通上半年实现盈利592 万，高于去年全年的370 万，未来随着收入的增加盈利能力将不断增强。
    我们看好公司在车载前装业务中与宝马、福特等新开拓的客户的合作，看好其动态交通、telematics、行业应用等新业务，公司具有长期成长的潜力。短期因受诺基亚影响，有不确定性。
    基于上半年情况，我们略下调12 年预期。预计公司2012-2014 年营收分别为8.71 亿、11.62 亿、15.83 亿；净利润分别为2.65 亿、3.55亿、4.69 亿；对应EPS 分别为0.55 元、0.74 元、0.98 元。