投资要点：  
    第2 季度收入和利润环比大幅改善、预计第3 季度净利润同比增长20-50%。上半年收入结构基本稳定，样板和小批量板分别实现收入3 亿和1.78 亿、同比增长5%和4.3%，在收入中的比例分别为62.8%和37.2%；毛利率分别为44.5%和31.8%（综合毛利率为39.8%）、在营业毛利中的比例分别为70.3%和29.7%。其中第2 季度实现收入2.7 亿、同比下滑0.4%、环比增长17.1%，净利润4614 万、同比增长10.5%、环比增长65.5%，综合毛利率42.2%、同比提高2.8 个百分点、环比提高2.5 个百分点。公司预告1-9 月份净利润在1.1-1.2 亿之间、同比增长10-20%，折合每股收益0.50-0.55 元；我们推算第3 季度净利润在3800-4800 万之间、同比增长20-50%，折合每股收益0.17-0.22 元。
    市场开拓方面公司积极推进大客户策略。目前公司在销售上采取差异化的策略，一方面是提供个性化服务的大客户策略，目前公司内部的CAD 设计服务部门为此提供着强大的技术支撑，另一方面就是希望打造出针对小客户的电子商务平台、提供标准化的服务。
    增资FineLine 拓展欧洲市场渠道。公司子公司兴森快捷香港计划向FineLine 增资860 万美元、获得25%股权。Fineline 集团主要从事PCB 贸易业务、为公司较大的外销客户，2011 年实现收入4280 万美元、净利润509 万美元。通过本次投资，公司在欧洲市场的布局将得到显著增强，从而有望大幅提升公司在欧洲市场的品牌知名度以及市场份额。