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>> 申银万国-七匹狼(002029)点评报告:中报符合预期,经营稳健,预计下半年高增长确定性较强,维持买入-120813
上传日期:   2012/8/13 大小:   204KB
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评级:   买入 作者:   王立平
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    2012 年中报EPS 为0.49 元,同比增长40.6%,业绩符合预期。公司1-6 月实现营业收入14.86 亿元,同比增长24.5%,归属上市公司股东的净利润2.46亿元,同比增长40.61%,折合EPS 为0.49 元,符合预期。其中,二季度收入5.4 亿元,同比增长22%,净利润为7240 元,同比增长48%,EPS 为0.26 元,较一季度相比净利润增速有所提高。公司在中报预告了1-9 月净利润增速在30%-50%之间。
    公司经营情况良好,产品结构调整带动毛利率提升。报告期内以高端定位的黑标为主轴的产品规划策略得以稳步推进,目前黑标销售占比已达50%以上。
    受此影响毛利率得到较大幅度的提升,同比上升3.4 个百分点至43.3%。销售费用率上升0.2 个百分点至13.4%,管理费用率下降1.4 个百分点至7.1%,净利润率同比上升1.9 个百分点至16.5%。公司现金回笼情况良好,经营性现金流同比大幅提高227.6%至1.34 亿。存货较一季度环比下降23.4%至4.91 亿。
    
 
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