2012 年上半年，公司实现拨备前利润171 亿元，同比增长40%；实现归属于母公司股东净利润60.75 亿元，同比增长42.3%，大幅超过我们的预期30%，主要因为公司成本收入比下降幅度远超预期。2012 年上半年公司每股收益0.89元，ROA 达0.9%，比12 年Q1 提升15bp， ROE 达17.7%，比Q1 提升3.52%。
    公司净利润增长来自各项业务的均衡发展，规模扩张、利差的改善和中间业务占比提升分布贡献净利润增速的13.4%、6.54% 和4.49%，Q2 成本收入比下降8%贡献净利润增速的9.93%。⑴2012 年上半年，公司总资产和总负债分别达到1.35 万亿和1.29 万亿，均较年初增长9%，其中贷款和存款分别增长10%和8%，环比Q1 均增长4%，上半年平均贷存比仍维持在67%的较低水平。从同比增速看，Q2 与Q1 相同，说明贷款需求并无明显好转。⑵12 年上半年，公司大力发展资金业务，利用同业资产和债券投资放大杠杆，继而节约资本、提高收益。Q2 公司同业资产占生息资产比重为25%，较Q1（21%）提升4%，债券占比仍维持12%的的较高水平，与Q1 持平。Q2 债券投资的同比增速为64%，相比年初增长26%。⑶12 年上半年，公司净息差为2.8%，净利差为2.62%，同比分别提升15bp 和11bp。Q2 单季，年化净息差和净利差分别为5.61%、5.96%，环比Q1 增长3.33%和3.18%。净息差主要来自存贷业务和买入返售/卖出回购金融资产的利差。⑷12 年上半年，公司仍享有较强的议价能力，中间业务收入占比提升至10.28%，Q2 单季环比Q1 比重上升1.12%。中间业务的快速增长主要来自信用承诺、托管及理财业务手续费，三者同比增速分布别为80%、90%和59%。⑸12 年上半年，公司成本收入比为40.6%，同比下降2.01%。Q2 单季成本收入比为36.88%，环比大幅下降8%。Q2，公司营业费用环比下降5.3%。