实现净利润4 2.67 亿元，同比增长42.35%
    实现每股收益0.89 元，同比增长16.61%。实现拨备前利润101.45 亿元，同比增长26.93%。该业绩高于我们的预期（+7%），主要由于其拨备反哺高于我们预期。推动业绩增长的主要因素为净息收入和中间业务收入增长，以及稳定的资产质量。
    业绩分析
    1、贷存比小幅回落，活期存款占比持续下降；2、息差同比提升15BP，环比小幅上升；3、中间业务收入平稳增长，投行业务表现抢眼；4、不良单降，拨备持续反哺利润；
    5、成本收入比下降，资本充足率提升。
    投资建议及风险提示
    2012年，预期华夏银行的息差稳中趋降，中间业务收入增速放缓，在较高的拨贷比水平下，后续计提拨备压力较小，拨备有望持续反哺利润。
    考虑降息影响，我们小幅下调华夏银行12年的盈利预测，预计华夏银行2012年的净利润为116.45亿元，同比增长26.28%，每股收益1.70元。华夏银行拨备计提较为充分，后续压力较轻，估值处于历史低位，建议对其保持适度关注，12个月目标价10.20元/股，对应6倍2012年PE，1倍2012年PB。
    风险提示，1、华夏银行的成本收入比依然高于同业，效率改善有待时日。2、资本消耗较快，后续存在融资可能。