业绩简评
    华夏银行 1 季度实现归属于母公司净利润23.5 亿元， EPS0.34 元，同比增长37.7%，其中净利息收入同比增长21.4%，符合我们及市场预期。1 季度拨备计提力度较弱，较去年同期少提3.2 亿（同比减少21.6%），成为业绩增长的主要驱动力。
    经营分析
    存 贷 款 规 模 增 长 较 好 。 公司1 季度贷款和存款较期初分别增长5.8%/4.1%，在股份制银行中贷款增速最快，存款增速仅次于深发展。公司1 季度收缩了同业业务，同业资产/同业负债分别增长-9.7%/-13.6%，导致1 季度生息资产/计息负债仅增长0.3%/0.4%。存放同业、拆放同业和买入返售资产均现收缩，分别较期初增长-24.9%、-52.0%和-17.0%。由于贷款增长较快，1 季度末公司核心/总资本充足率为8.35%/11.21%，较年初分别下降37BP/47BP，风险加权系数上升4.6 个百分点至61.8%。
    存贷差缩窄导致息差环比下降。公司1 季度利息支出环比增加11.2%，利息收入环比增长6.0%。单季净息差在去年3 季度达到顶点后逐季回落，我们测算公司1 季度单季净息差2.65%，环比下降19BP。1 季度单季生息资产收益率较4 季度下降7BP，付息负债成本率较4 季度上升12BP，预计收益率下滑和贷款议价能力下滑有关。
    中间业务收入增速放缓。1 季度公司非息收入同比增长28.7%，其中手续费净收入同比增长25.4%，环比增速也较去年4 季度明显放缓，预计受银监会不规范收费整治影响较大。