同比增长（+42.36%）主要来自生息资产规模和拨备的贡献。生息资产同比增长18.67%，贡献17.23%的增长；信用成本0.65%，同比减少20BP，贡献30.91%的增长；成本收入比下降2.02个百分点，贡献了4.70%的增长；手续费及佣金净收入同比增长25.42%，贡献2.98%增长；净息差同比扩大13BP，贡献1.30%的增长。  ?环比增长（+58.38%）主要来自于拨备和成本收入比的下降以及净息差的回升。单季信用成本0.56%，环比减少17BP，贡献20.44%的环比增长；单季度成本收入比环比下降8个百分点，贡献19.71%的环比增长；单季净息差环比上升24BP，贡献8.15%的环比增长。  ?单季净息差环比回升（+24BP）较多，是建立在一季度单季净息差大幅下降（-19BP）基础上的，这种波动性可能主要与同业的规模和收益率波动和规模波动造成的计算误差有关。  ?受监管影响较大，手续费及佣金收入增速下降。手续费及佣金收入同比增长26.27%，，其中顾问和咨询（-66.88%）、银行卡（-13.13%）、结算清算（-7.12%）受影响较大。  ?资产质量稳定，不良余额比一季度减少0.29亿，不良率比一季度略有下降。若考虑2.28亿的核销，不良余额59.12亿，比一季度增加1.99亿，增幅3.48%，不良率为0.88%，与一季度持平，不良的生成仍处于温和状态。  ?资本充足率环比略有回升。核心资本和资本充足率分别为8.42%和11.30%，比一季度末的8.35%和11.21%略有回升，主要与风险资产权重略有降低和二季度利润增长有关，资本仍面临压力。  ?维持"推荐"投资评级。华夏银行近两年业绩取得高速增长，盈利能力提升，但目前华夏的ROE水平不足以支撑风险资本的快速扩张，较快的资本消耗将对经营产生压力，如何协调资本消耗与盈利能力的增长，值得观察，但中报业绩超市场预期，而且前期跌幅较大，存在超跌反弹的机会。预测12-14年每股盈利1.66、1.88和2.16元，目标价12元。   风险提示：利率市场化、经济超预期下滑