点评：  规模、成本收入比下降、手续费增长和拨备支出减少是业绩增长主要驱动因素。半年报看，分别贡献23.97、6.87、4.19 和4.46 个百分点的业绩增长。半年报年化NIM 为2.71%，同比提高4 个BP，主要是存放同业收益率分别提高1.81%，卖出回购成本下降1.60 个百分点， 但拆入资金成本上升了2.85 个百分点。二季度NIM 年化2.89%，环比提高24 个BP。  不良率继续下降。6 月底不良率为0.85%，比年初下降0.07 个百分点不良额为56.84 亿元，比年初提升8461 万元，但比一季度下降2935 万元。关注类贷款87.58 亿元，比年初下降3.83%，比一季度增加2.84 亿元。逾期贷款增长30.72%至58.58 亿元，各类和期限均有提升。  贷款占比下降，债券增长提升，存款压力减轻。6 月底贷款、债券和同业资产为6515 亿、1632 亿元和5187 亿，分别比年初增长9.65%、25.77%和3.34%。6 月底存款9688.5 亿，增长8.13%，活期存款占比下降。  投资建议。我们预计华夏银行2012 年净利润增长23%，达到113 亿元，2013 年净利润增长3.2%，为117 亿元，EPS 分别为1.66 元和1.71 元。由于ROE 和核心资本充足率下降较多，相对同业无明显优势。