中国人寿(601628.SS/人民币18.86, 买入; 2628.HK/港币21.55, 持有)昨日晚间发布公告，该公司预计2012 年中期归属于公司股东的净利润较2011 年同期有较大幅度下降，但下降幅度将不会超过2012 年1 季度归属于公司股东净利润的同比下降幅度（29.4%）。
    我们认为，该公司对于中期业绩的提示性公告符合我们之前的判断。2012 年上半年该公司的保费收入同比下降5.2%，保费增速的下滑速度从4 月份开始反弹。但是上半年的股市表现十分低迷，该公司的投资收益率可能有所下降。此外，作为资产减值标准最严格的寿险公司，其资产减值损失增加也在所难免。我们维持对该公司2012 年中期业绩的判断，即上半年的净利润下降17%-19%。
    我们需要看到的是，该公司的保费收入增速正在恢复之中。虽然新单的增速可能仍然是负增长，但是全年实现保费正增长的概率很大。此外，该公司的估值水平也具有一定的吸引力。中国人寿仍然是目前我们比较推荐的公司。
    我们维持对该公司的评级不变。