事件： 
    半年报营业收入同比增长9.04%，净利润同比增长14.69%。报告期，公司实现营业收入3.70亿元，同比增长9.04%；实现营业利润8221.85万元，同比增长12.68%；实现归属于上市公司股东的净利润7248.44万元，同比增长14.69%；稀释每股收益0.25元，基本符合市场预期。本期无分红方案。
    点评： 
    低氮燃烧产品、微油点火系统主推业绩增长，综合毛利率略降。公司营业收入增长主要缘于低氮燃烧产品、微油点火系统两项业务的快速增长。报告期内，公司综合毛利率为38.09%，同比减少2.01个百分点，毛利率下降的主要原因是市场竞争加剧，公司大部分业务毛利率不同程度下滑。
    低氮燃烧产品收入较快增长，毛利率下滑明显。报告期内，公司低氮燃烧产品实现营业收入1.35亿元，较上年同期增长51%。该项业务受惠于国家脱硝政策的实施，实现业务体量较快增长。该业务毛利率为33.01%，同比下降14.76个百分点，主要缘于客户更多采用总包方式，造成合同成本增加。
    微油点火系统收入大幅增长，毛利率下降较快。公司业绩增长另一驱动来自微油点火系统，该业务实现营业收入2627.39万元，较上年同期增长122%。该业务毛利率为25.58%，同比下降18.05个百分点，主要原因为微油点火市场竞争激烈，导致销售价格较上年同期有所下降。
    等离子产品体量维持稳定，毛利率略降。报告期内，公司等离子体点火设备实现营业收入9963.31万元，较上年同期增长2.03%，等离子点火设备需求主要来自于新建火电厂，我们认为随着火电厂投资放缓，等离子点火设备市场空间有限，该项业务对公司业绩的提振驱动力将逐步减弱。该项业务毛利率为50.31%，同比下降2.73个百分点，等离子点火设备较高技术门槛是该业务盈利水平保持稳定的主要原因。
    锅炉余热产品收入下滑，尚处市场开发初期。报告期内，锅炉余热产品实现营业收入9622.22万元，同比下滑31.45%，下滑主要受合同工期的影响。毛利率34.26%，同比上升8.33个百分点。该项业务为2011年新增业务，尚处市场开发初期，营业收入波动较大。
    期间费用率同比上升1.22个百分点。报告期内，公司期间费用为5327.28万元，同比增长19.10%，期间费用率14.41%，同比上升1.22个百分点。其中，销售费用2518.99万元，同比上升20.12%，销售费用率6.81%，同比上升0.63个百分点；管理费用4427.28万元，同比上升21.88%，管理费用率11.97%，同比上升1.26个百分点，主要缘于公司规模扩大，人员增加。财务费用为-1618.99万元，同比下降362.71万元，主要系公司定期存款利息收入增加所致。