>> 招商证券-国投电力(600886)收购集团优质资产,公司发展水火并济-120807
| 上传日期: |
2012/8/7 |
大小: |
248KB |
| 格式: |
pdf |
来源: |
|
| 评级: |
强烈推荐-A |
作者: |
彭全刚,侯鹏,张晨 |
| 下载权限: |
此报告为加密报告 |
|
|
1、履行承诺,集团电力资产加快整体上市 2010 年10 月,国投集团承诺力争用5 年左右时间,通过资产购并、重组等方式,将旗下独立发电业务资产(不含其他直接控股上市公司的相关资产、业务及权益)注入国投电力,本次收购,是公司履行承诺,加快集团电力资产整体上市的重要一步,也是解决同业竞争问题,促进公司健康稳定发展的一步。 2、公司水火并济,装机规模持续大幅提升 本次拟收购资产,涉及装机规模516 万千瓦,权益装机125 万千瓦,均为火电资产,完成收购后,公司总装机规模接近2400 万千瓦,增长28%,权益装机达到1039 万千瓦,增长14%,公司规模实现外延式增长。 除了通过收购集团火电资产,实现外延式增长,公司内生性增长也非常明确。 未来3 年,公司雅砻江下游多个大型水电也将集中投产,水电装机规模将增加1140 万千瓦,达到1672 万千瓦,增长214%,复合增长率达25.7%,公司水火并济,装机规模持续提升。 3、收购项目盈利突出,有效提升公司业绩 本次收购项目,2011 年共实现净利润约9.5 亿元,2012 年上半年实现4.4 亿元,盈利能力均较强。 公
|
|