投资要点： 
    在“测量、测绘”领域具有深厚底蕴。公司于国内率先推出国产 GNSS 定位产品与单波束（声纳）探测产品。董事长曾为军方技术人员，从事海洋测绘近二十年，是国内测绘领域重量级专家。
    我们认为，公司突出的投资价值在于：成长稳固，概念丰富。
    公司业务具有稳固成长属性。“测量、测绘”为经济基础建设基础环节，且随经济发展应用不断“高精化”，应用领域不断拓宽。 
    新产品/新市场的开拓将为公司业绩带来弹性。多波束测深仪系统、光电产品与三维激光产品预计未来几年逐步为公司业绩产生积极贡献。海外市场空间巨大，公司有稳固的竞争优势。
    公司概念丰富，且能实质推动业绩。公司业务涉及“航空航天”，“北斗导航” 、“水利建设”与“南海建设”等概念。其北斗产品已经成熟，原有产品已在石油与海洋勘探领域应用，若上述相关领域投资兴起，公司业务能够实质性受益。
    增长确定，概念丰富，将受市场青睐。公司2012年成长确定，半年报20-35%增长符合预期，且为“导航类”公司最佳，而估值则为行业类最低。弱势市场环境下，业绩确定且低估值，这种公司应得到市场青睐。
    我们预计公司 12-14 年 EPS 分别为 0.42、0.56 与 0.72 元，三年净利润复合增长率32.2%。给予公司目标价13.90元，对应2012-2013年PE 值分别为33x，25x，与行业其他公司相比，仍有较好的安全边际。维持公司“增持”评级。
    风险分析：宏观经济下滑影响产品需求、新产品开发导致成本上升、多业务开展对公司管理能力的考验。