测量型GNSS 产品覆盖高中低端，横向及上下游拓展议价能力增强   
    公司推出GNSS 三个品牌海星达（iRTK）、中海达和华星，覆盖GNSS 测绘产品的高中低端产品，高端产品直销突破大客户，低端产品通过代理商拓宽市场；公司通过并购进入光电测绘领域，同现有的GNSS 测绘形成较强的协同， 利用公司现有的品牌和渠道，被并购企业较强的生产能力将得到发挥，实现快速增长。公司向上游的天线和天台业务拓展，将自主配套，GNSS 产品在销量提升较快的同时，毛利率也同步实现上升。  
    海洋开发和水利建设拉动海洋产品，代理增收入，自主产品潜力大   随着国家加大对海洋资源的开发和国内的水利设施建设，海洋测绘产品将在未来几年维持较高增长；公司现有的声纳数字水深探测仪将保较好增长，从12 年起公司通过代理进口的多波束测深仪和ADCP（多普勒测流剖面仪）拓展更为广阔的客户和市场，随着公司自主开发的海测站、多波束产品等于12-13 年陆续量产，进口替代的潜力巨大。  
    并购及投资将拓展产品线和市场空间，并较快增加业绩   
    公司通过增资控股苏州讯威，进入光电测绘领域；通过同成熟技术团队合作投资设立公司从事三维激光扫描业务，通过并购及投资进入2 个市场巨大的业务领域，新增产品将同公司现有产品形成较大协同；光电产品将较快增加业绩， 而三维激光扫描能打破国外产品的垄断，且拥有巨大的市场前景。  
    GIS 业务和系统工程保持较强竞争力，北斗终端明确受益   
    公司逐渐从单纯的GIS 数据采集器向成熟的行业解决方案拓展，而且已经开发基于Android 平台的GIS 引擎，在移动GIS 上保持领先；公司的GNSS 系统工程业务是具备优势和特色的业务，由于主要面向安全和灾害防御，未来景气程度较高。北斗系统在12 年底形成亚太区组网应用，公司的专业测绘、地理信息终端产品和系统工程将比芯片和民用领域的公司和产品更加明显的受益。 
     成长性良好，有潜在催化剂，维持"推荐"评级   
     预计公司12/13/14 年EPS 0.45/0.62/0.80 元，同比增长44%/38%/30%，公司增长良好，高管3 月份的增持价格仍高于现在价格；预计后续的中报业绩、北斗系统应用、海洋开发政策都可能成为催化剂，维持公司"推荐"评级。