滨江集团发布 2012 年中报，实现营业收入 6.49 亿元，下降24.17%；实现营业利润 1.26 亿元，下降 51.24%；实现归属母公司净利润 0.85 亿元，下降 43.16%；每股收益 0.06 元。  
    业绩下降源于交付断档：公司二季度没有楼盘交付，但营运费用仍然计入当期，因此利润甚至低于一季度。总体上来看，公司与去年同期相比管理费用增长较为显著，这是因为 11 年 7 月份开业的千岛湖酒店工资、福利费用支付。公司在三季度将会交付万家星城二期项目，届时利润会有大幅度的上升。报告期内销售的主要项目为金色黎明一期，曙光之城与湘湖壹号项目，总体合同销售额 45 亿，与去年全年持平，如果说金色黎明与曙光之城公司是微利的话，湘湖壹号的利润率是相对可观的。
    改善性需求入市利好公司销售：公司全年资本开支计划为 50 亿，上半年的销售基本上回笼了全年的资金缺口，下半年的销售以高端项目回笼利润为主。公司下半年杭州市内可售项目主要有湘湖壹号二期项目、杭气发项目、凯旋门以及万家星城尾盘项目，杭州外衢州、上虞也有接近 17 亿左右的货值，整体上不包括金色黎明二期项目的话公司下半年可售资源在 115 亿左右。目前市场改善性需求入市明显，公司下半年项目以改善需求为主，我们认为改善性需求入市对于公司项目销售带动作用明显，近期的湘湖壹号热销正是印证了这一点。我们预计公司全年销售将会超过 80亿，增长超过 70%。 
    盈利预测与投资评级： 公司目前手上现金 21 亿，净负债率在 80%左右，下半年资金腾挪的空间较大。公司已经明确提出将会密切关注土地市场的情况，择机增加优质土地储备。公司进入三季度后进入业绩释放期，我们预计公司 12-13 年的 EPS 分别为 0.88、1.08 元，维持“增持”评级。