投资要点：
    2012 年上半年公司业绩持续高速增长，符合预期
    2012 年1-6 月，蓝色光标实现营业收入89,743.45 万元，同比增长164.65%；归属于上市公司股东净利润10,893.68 万元，同比增长102.35%；实现基本每股收益0.29 元/股，同比增长93.33%；业绩增速基本符合我们的预期。中期分配预案为不分配、不转增。
    “内生+外延”的经营模式成效显著
    随着上市后的一系列并购，公司当前的业务已经拓展到包括公共关系服务，广告策划，广告发布，活动管理，展览展示，财经公关等领域，形成了全方位的品牌管理服务的综合性集团。分行业来看，公关行业收入占总收入的58.89%，广告行业收入占总收入的41.11%；其中公关业务同比增长67.21%，远超20%-25%的行业平均增速；广告业务同比大幅上涨1495.89%，因其思恩客品牌上年同期仅1 个月的业绩并表，以及报告期内同比新增两大广告行业品牌-精准和今久品牌。毛利率方面，综合毛利率为37.97%，但由于营业收入的增长速度低于为客户垫支的营业成本的增长速度，毛利率有所下降；其中公关业务毛利率48.2%，同比下降4.97%；广告业务毛利率23.31%，同比下降10.71%。
    收购降低了服务品种单一和客户流失可能带来的经营风险
    不断收购使得各品牌对收入的贡献占比日趋均衡化，客户量不断增加、对前五大客户的依赖逐渐减少，降低了服务品种单一和客户流失可能带来的经营风险。公司自有的公关品牌蓝标的收入占比从2011 年12 月的60%减少为2012 年6 月的48.25%；收购新增的品牌收入占总收入比重为41.75%，其中2011 年完成收购的网络游戏广告代理品牌思恩客收入占比28%；户外社区广告品牌精准阳光和本年度2 季度并表的房地产广告今久收入合计占比13.5%。
    未来发展坚持“内生”+“外延”并举
    公司未来将继续坚持“内生增长”和“外延发展”并举的发展战略。在内生增长方面，将在确保现有的IT业务的基础上，针对汽车、房地产、快速消费品行业投入更多的注意力；同时密切关注金融、医药、保健品行业等，为未来持续增长奠定基础。在外延发展方面，将继续坚持并购；并购对象方面，一方面寻找面向特定行业的领先企业或者有高价值客户的企业，另一方面寻找有独特的资源管控能力或者有独特服务能力的企业。公司将强化互联网整合营销传播，进一步推动业务向互联网方向的全面转型。