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>> 日信证券-蓝色光标(300058)高增长可持续,下半年外延式增长是市场表现关注点-120727
上传日期:   2012/7/27 大小:   544KB
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评级:   推荐(下调) 作者:   赵越
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  业绩符合预期,传统公关业务表现更好,广告业务增速更快   中报显示,报告期内公司实现营业收入8.97 亿元,同比增长164.65%;归属于上市公司股东净利润1.09 亿元,同比增长102.35%;实现每股收益0.29 元,符合此前的预期。公关业务(5.28 亿元)和广告业务营业(3.69 亿元)收入的比例接近3:2, 由于公关业务毛利率较高,营业利润的比例为4:3。由于公司去年同期广告业务有限,而今年同期在外延式扩张后广告业务整体收入大幅度提升,同比增速接近15 倍,未来由于广告布局逐步到位,广告业务收入会逐步提升。  
  内生增长保持良好,新媒体的投放带动初见成效   公司原有的蓝标品牌,智扬品牌,博思瀚扬品牌增长迅猛, 蓝标系的收入占比仍然达到48%,同比增速超过50%。传统的优势业务IT、汽车和消费受整个大势影响不大。IT 行业业务继续快速增长,原有客户的营销投入仍在持续加大,特别是投入明显倾向于互联网等新媒体值得关注。汽车领域,虽然行业整体的增速明显下降,但公司的客户主要分布在行业高端,因此受冲击并不是很大。在消费品行业方面,受经济周期不大,同时团队成熟和客户开拓持续。由于公司上市后影响力的增大,客户出于对蓝色光标品牌的信任,把原来分散的服务需求统一交蓝标来执行,也扩大了业务规模。 
 
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