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>> 湘财证券-恒立油缸(601100)调研报告:行业低迷,公司增速依然优于行业整体水平-120725
上传日期:   2012/7/30 大小:   700KB
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评级:   买入 作者:   仇华
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    公司是我国高压油缸领域唯一上市公司。
    恒立油缸是我国在高压油缸领域少数能够量产的公司,公司目前客户主要是国内挖掘机厂商,以及使用重型非标高压油缸的工业企业。
    总体而言,公司目前在国内高压油缸市场的占有率在30%左右,其余市场主要被日本KYB以及韩国东洋机电等公司占领。而随着我国挖掘机主机厂家市场占有率的快速上升,恒立油缸在挖掘机市场的占有率也在稳步攀升。
    公司新投资两条生产线,主要给国际客户预留。
    就公司挖掘机领域不同客户来看,除国内挖掘机厂商外,公司近期重点还在于开拓国际客户。公司此次用超募资金投资两条生产线,就公司4.5万只/条.年生产能力计算,大致预留了8-9万只生产能力给国际客户。
    公司目前已进入卡特比勒全球供应系统,具体与卡特彼勒签订的合同涉及约13种型号产品,分布在6、7以及11-18吨之间,(通常,卡特彼勒一种型号产品用油缸的供应商是唯一的),具体产品价格预期低于国际对手10%左右。
    其中,目前销量相应明确的有11-18吨产品,因卡特比勒相应产品用油缸原先是由日本一公司供应,自5月-8月逐渐过渡后,将完全由恒立供应。
    我们预期2012年8月份后相应销量会有显著上升。
    
 
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