公司将收购里昂全部股权。中信证券国际（中信证券全资子公司）将先期支付3.10 亿美元以完成里昂证券19.9%股权收购的交割，在完成后续交易相关的内部及外部审批程序的基础上，以9.42 亿美元完成里昂证券剩余80.1%股权的收购。目前，向中信证券出售里昂证券19.9%股权的交易已经完成，中信证券国际与东方汇理银行签署了里昂证券剩余80.1%股份不可撤销的售股选择权协议。一旦东方汇理银行按照法国监管规定完成员工代表委员会的征询程序，在征询工会代表意见后，东方汇理银行有权按相关条款将里昂证券剩余的80.1%的股权售予中信证券国际。双方有意于2013 年6 月30 日前完成所有买卖程序。
    公司收购资金全部来源于发行H 股募集资金。2011 年10 月公司成功发行10.71亿股H 股，募集142 亿港元（约18.4 亿美元）资金，根据招股说明书，募集资金的65%用于设立或收购海外研究平台与销售及交易网络；30%用于发展大宗经纪业务、结构化产品、固定收益等资本中介业务；5%用于营运资金。此次收购全部完成所需资金占募集资金的68%。
    收购价格略偏贵。但与公司整合发挥协同作用，使公司进一步走向国际化。根据公告，里昂证券2010、2011 年归属股东净利润分别为6100 万美元、-1000万美元，年均为2550 万美元，收购价对应2010PE 为21 倍，对应两年平均净利润PE 为49 倍；里昂总资产为44 亿美元，按照国际券商平均12-15 倍的杠杆水平，收购价对应的PB 约为3.4-4.3 倍，相对于国际大投行低于1 倍PB 估值偏贵。但里昂证券为亚洲领先的研究机构之一，并且在经纪、投行和资产管理方面具有完整的业务链条和客户资源，可以与中信证券发挥协同作用，为公司进一步国际化提供良好的平台。
    公司作为行业龙头，受益与资本市场改革与行业转型，可以逐步配置。此次行业转型的方向是由传统的通道业务向资本中介业务转型，公司作为行业龙头，在业务创新方面、人才储备和客户资源方面具有绝对的优势，此次收购进一步借鉴国际投行经验，既进一步走向国际化业务，又有利于国内资本中介业务的开展。行业发展方向明确，可以逐步配置。