事件：
    近日，公司全资子公司北京以岭获得药监局颁发的中药保护品种证书，参松养心胶囊列为国家二级中药保护品种，证书号：（2012）国药中保证字第025 号，保护期自2012 年6 月19 日至2019 年6 月19 日。
    投资要点
    参松养心胶囊获认可，竞争力提升。参松养心胶囊获国家二级中药保护品种证书，证明该药对于心律失常等疾病领域有显著疗效，是从国家层面对于该药物的认可，目前该药物已列入国家医保甲类目录，并进入15 个省基药目录， 2011 年药品收入近6.4 亿，预计2012 年将超过7 亿，为公司第二大主导品种。中药保护品种的获批将有利于保持参松养心胶囊的市场竞争力，有利于公司发挥主导产品知识产权优势，有望进一步提升市场份额。
    毒胶囊事件影响有望缓和。4 月份开始的毒胶囊事件对公司5、6 月份的销售带来较大影响，造成二季度营业收入同比下滑，公司对于产品质量把关严格，胶囊采购自苏州胶囊厂，质量过硬，在毒胶囊事件爆发前，就已对公司产品进行常规铬含量检测，公司胶囊产品质量得到认可，预计下半年毒胶囊事件对于公司的影响将可能有所好转。
    加大潜力品种推广力度。公司今年新招销售人员近1500 人，扩大潜力品种（芪苈强心胶囊、养正消积胶囊、津力达）的销售队伍，并加大基层市场的开拓，短期来看可能会影响销售费用率，但从长远看，将增加公司的营销能力，有望带动产品的放量。
    财务与估值
    我们预计公司2012-2014 年每股收益分别为1.03、1.28、1.56 元， 参考可比公司估值，并考虑到公司卓越的学术推广能力，给予2012 年33 倍市盈率估值，对应目标价34.00 元，维持公司买入评级。
    风险提示
    新产品推出速度低于预期的风险，毒胶囊事件带来的影响